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在上海市中心一家卡牌道馆内，十几位年轻人围坐在长桌前，指尖翻飞间，皮卡丘、喷火龙等经典宝可梦形象在卡面上跃动。一张 "PSA 评级为 10" 的初代喷火龙卡被郑重放入防弹玻璃展柜，围观者举起手机记录这一刻——这不是动漫展现场，而是卡牌交易市场的日常缩影。 （虎嗅注：PSA 是世界上规模最大最受信任的第三方评级和认证公司）
据 Research and Markets 报告，2022 年全球集换式卡牌市场规模为 64 亿美元，预计到 2028 年达到 101.9 亿美元，复合年增长率 8.1%。
而其中，最火的要属宝可梦系列。据宝可梦公司官方数据，截至 2024 年 3 月，宝可梦的 TCG（Trading card game）面向全球 93 个国家和地区的玩家，仅在日本的销售额就达到 1337 亿日元（约合人民币 67.1 亿元），同比增长 137%，继续稳坐卡牌行业龙头位置，其销售额是排名第二的《游戏王》的两倍左右。在全球范围的出货量更是超过 648 亿张，同比增加了 119 亿张。
在这片蓝海中，中国玩家也正改写游戏规则：卡乐（Pokecolor）7 个月在 eBay 百万美元 GMV 的战绩，成为首个跻身全球宝可梦卡牌交易顶流的中国 " 机构 "。卡乐的主要模式是，他们构建出一个 C2B2C 的体系，并通过这个模式，参与到全球宝可梦卡牌中收藏级稀有卡牌的交易之中。而最早，这个团队的核心创始成员普遍都是宝可梦卡牌收藏家。
" 第一次了解到评级卡牌的溢价之高时，我大开眼界。" 卡乐创始人繁华向虎嗅描述 2016 年的入坑经历。这个 90 后上海男生，用十年时间完成从贴吧换卡少年到二手卡牌交易平台掌舵者的蜕变。2020 年，他与五位宝可梦死忠组建团队时，没人想到这群 " 用爱发电 " 的玩家，会在四年后把 PSA 评级为 10 的 1996 年初代卡牌全套卡收入囊中。
但光鲜背后，宏观经济变化、激烈市场竞争、IP 依赖风险等暗礁，也让这场资本游戏愈发惊心动魄。
当皮卡丘变成投资品
作为卡牌市场里最有影响力的 IP，宝可梦卡牌无疑是一个特殊存在。从 1996 年首次发售至今，这个市场已经形成了独特的生态系统，其中标品与非标品的分化，构成了一个复杂而富有活力的交易网络。
宝可梦卡牌市场可以清晰地划分为两大类型：官方发售的卡牌中，大部分不具备收藏价值的，被视为 " 标品 "，一般用于比赛组建牌组；另一些稀缺度极高的卡牌，在比赛之外具备的收藏价值，被视为 " 非标品 "。
它最常见的模式是：官方会定期发售新的卡牌主题系列。这些卡牌以卡包的形式出现，用户可以选择 " 抽包 " 或者去线下牌店、或线上卖家处，购买已经被抽出来的各种卡。那些极度稀缺的卡，也藏身于这些卡包之中，在这样的机制下，宝可梦卡牌成为了运转近三十年的一种 " 盲盒 " 生意。
" 我们 99% 的卡牌都属于非标品。" 繁华说。
与传统电商产品不同，宝可梦卡牌的价格体系高度动态化，每时每刻的价格可能都在变，即使是当月官方新发售的产品，也可能因热度而迅速偏离指导价。
在宝可梦卡牌世界里，稀缺性是决定价值的关键因素。市场上的卡片数量分布极不均衡，这种稀缺性与市场需求的结合，构成了价格波动的基础。
对于标品市场的参与者而言，增长空间受到明显限制。
" 做标品增长空间并不一定大。" 繁华说。这一判断背后是供应链的严格限制：营业额能做多大，首先取决于产品的质量，其次是能拿到多少货。对二级、三级代理商而言，货源是最大瓶颈。
宝可梦卡牌市场的 " 标品 - 非标品 " 二元结构，是一种独特的商业模式，它既包含了传统零售的标准化，又融入了艺术品市场的稀缺性定价。在这一复杂生态中，价格不再是简单的成本加成，而是融合了稀缺性、情感价值和投资预期的多维表达。当我们理解了这一点，或许也就理解了为何一张小小的卡片，能够拥有远超其物理成本的市场价值。
近几年，在收藏品市场的大潮中，宝可梦卡牌也经历了从小众爱好到投资品的华丽转身。这一市场近年来呈现出显著的周期性波动，背后隐藏着复杂的经济因素和投资心理。
作为这一过程的亲历者，繁华能明显感受到市场变化的几个节点。
"2020 年之后指数级的增长会明显一些。" 繁华告诉虎嗅。在其看来，宝可梦卡牌市场的质变也始于这一年，从单纯的爱好收藏转向了具有投资属性的金融产品。
而在 2023 年，这一投资属性达到高潮。
"2023 年年终的时候，卡牌的价格涨得非常的凶，每个小时的增长速度都非常惊人。" 繁华回忆道。部分稀有卡牌的价格在极短时间内实现了惊人增幅：有些卡牌之前三五万一张，但不到一个月时间就涨到 100 多万。
然而，任何过热的市场都难逃调整的命运。2024 年整一年的状态都是比较低迷的，不过，即使在回调后，那些曾经暴涨至百万级的卡牌仍然保持在 30 万左右，相比最初价值仍然翻了约 10 倍。
这几个节点发生波动，都与当时的宏观经济环境紧密相连。它毕竟不是生活必需品，在经济低迷时期，非必需品消费往往首当其冲受到影响。
更深层次看，卡牌也已经成为一种投资载体。
" 它可能跟黄金一样，就像曾经的潮玩，都是一个有金融属性的载体。" 繁华说。对许多参与者而言，卡牌不再仅是儿时记忆的承载，更是一种具有抗风险能力的另类投资。
信任度是核心
根据企查查的数据，从 2020 年至 2024 年，卡牌相关企业数量增长 329%。在收藏经济日益火热的当下，宝可梦卡牌交易平台之间的竞争也愈发激烈。想在这个圈子里突围，底层核心竞争力是什么，成了各个玩家思考的重点。
卡乐的卡牌主要来源，是通过不同的渠道去二手市场购买，或客户委托平台售卖。但繁华看来，能不能买到卡并不是最重要的。
" 核心竞争力的答案并非简单的库存量或资金实力，而是一种更为深层的市场认知与信任网络。" 繁华告诉虎嗅。
真正的价值链控制点不在于买卖卡片本身，而在于成为交易流程的可信中介："如何让更多人去信任我们，然后把他们的东西交给我，这个才是我们的核心。"
在收藏品交易这一高度依赖信任的领域，卡乐构建了一套独特的运营机制，尝试解决 C2C 交易中的诸多痛点。
比如用户体验上讲求公平公正。当卡片因市场波动或流量不足被 " 捡漏 " 时，卡乐会酌情给到卖家一些补偿，保证买家的权益不受影响。
这种双向保护机制解决了 C2C 交易中最棘手的问题之一。当涉及到 C2C 交易的时候，个人的整体素质无法保证，势必会出现许多灰色操作。这时平台就需要通过制度设计弥补这一市场缺陷。
除此之外，卡乐也在不断扩大社群等私域圈子。这是卡牌行业里一种常见的运营方式。比如欧洲卡牌连锁店 Cardmarket 通过大量线上线下渠道来聚集自己的客群，扩大辐射范围。卡牌玩家的各个渠道一般是不相互合作的，这其中有最直接的利益冲突。
而在繁华看来，卡乐已经具备一些先发优势。这种护城河的本质并非技术壁垒，而是网络效应和用户心智壁垒。
" 我们眼下做平台的重点是抢占用户的心智，把品牌打出去。" 繁华说道。在收藏品市场这个高度依赖信任和声誉的领域，品牌力量往往比价格因素更具决定性作用。
而对于这个市场的新进入者而言，关键挑战不再是资金或技术，而是如何在已被占领的用户心智中寻找新的认知空间。在一个由稀缺性、情感价值和投资逻辑共同驱动的市场中，谁能更好地理解并平衡这三者之间的关系，谁就能在这场博弈中占得先机。
喷火龙被欧美热捧
数据显示，中国卡牌市场规模年均增长率已达到 40%。但在经历了几年的高速发展后，2024 年，繁华突然感受到，国内市场开始供大于求了。
卡乐开始将目光放在海外市场。一张宝可梦卡片，在中国卖 5000 元，但在海外拍卖可能拍出 10000 元，这种价格差异揭示出收藏品市场的地域红利。
在欧美，宝可梦卡牌市场已有近 30 年了。
官方数据数据显示，宝可梦卡牌累计销量已达到 648 亿张，在全球 93 个地区以 15 种不同语言发售。然而，令人意外的是，作为全球第二大经济体的中国，直到 2022 年才首次迎来官方简体中文版宝可梦卡牌。
"国外卡牌文化沉淀了至少二三十年，国内才五年左右。"繁华告诉虎嗅。大部分国内用户尚未形成稳定的习惯，用户‘跟风’买卖卡牌的现象多，需求相对集中，投资属性占据主导地位，而海外用户已经形成自己的一套习惯和体系，他们的需求会更多元。
" 在海外可能会遇到更多真的热爱这些东西的人。" 繁华说道。比如便宜的卡在国内没人要，但可能在海外喜欢这类卡的用户会想方设法得到。而且繁华还发现，海外不少用户愿意在购买时分享自己的卡牌故事，谈起为什么入坑、如何寻找卡时兴致勃勃。
而在不同区域市场中，收藏者的偏好也呈现出有趣的文化差异。
"东南亚或者日本，人物形象卡，尤其是女性人物卡更受追捧。但在欧美喷火龙这类精灵形象卡更受欢迎。"繁华告诉虎嗅。
莉莉艾是 " 宝可梦日月系列 " 中的知名女主，在初版游戏中，玩家会和莉莉艾在山洞中一同躲雨并一同冒险，正因如此，莉莉艾成为了近几年宝可梦系列人气最高的任务角色，莉莉艾系列的卡价格也水涨船高。其中一张莉莉艾系列卡牌最高点一度达到一百三四十万，即使回落也在 30 万元左右。
莉莉艾是近几年宝可梦系列最火爆的人物角色卡之一
而初代首印版喷火龙（1999 年英文版）曾拍出 22 万美元的价格，之后交易价格更是刷新到 36 万美元（228 万元人民币）。
初代喷火龙卡牌
有的皮卡丘卡牌更是拍出天价，史上最贵宝可梦卡牌画师皮卡丘拍卖价格高达 3800 万元人民币。
画师皮卡丘卡牌
不过，虽然海外卡牌市场历史更久，但对于一家中国公司来说，向海外扩张仍面临不少挑战。
首先，物流安全成为跨境交易的最大挑战之一，尤其是当一张卡牌价值高达十几万美元之后。
对于特别高价值的卡牌，卡乐甚至采取了 " 人肉快递 " 的极端方式："2024 年 9 月初，有一张约 17 万美元的卡，就是我们人肉带过去的。"繁华回忆道。跨境物流涉及的环节太多，不可控因素也增大，虽然这种做法不可持续，却真实反映出高价值收藏品跨境交易的风险。
除了物流挑战之外，对于卡乐这样的跨境卡牌交易平台，更核心的挑战还不在于此。
首先，如何说服国内卖家将珍稀卡牌放到海外平台销售，是一个重要挑战。此外，如何增加海外买家对中国平台的认知，也是一大难点。
为了解决这些问题，卡乐选择在 eBay 开店，卡牌是 eBay 的核心赛道之一，入驻 7 个月，卡乐的店铺 GMV 超过 100 万美元。
除此之外，卡乐也通过线下拍卖会和社交媒体营销，建立自己的海外信任度。比如通过每月高价值卡牌的拍卖会，先在小圈子里积累用户口碑，当有一定的客群基础后，卡乐会在 Instagram 等社媒上发布拍卖预告。
不过，虽然中国卡牌公司出海有诸多挑战，但中国背景也带给公司一定的文化套利优势。
令不少人意外的是，近年发行的中文版宝可梦卡牌正成为跨境交易的新亮点。
" 最近我们出的皮卡丘简中版，在国外市场就很火。" 繁华说道。
据数据显示，多张中文版宝可梦卡牌在国际市场获得高价成交，比如上海卖家售出的一张宝可梦中文版稀有卡成交价超 7000 美元。这种区域独占卡牌在海外市场受到追捧，为中国卡牌出海提供了独特路径。
宝可梦卡牌市场的国内外差异，不仅是收藏文化深度的体现，更是全球收藏经济发展阶段的缩影。在这个全球化市场中，价格差异、文化偏好、物流壁垒共同构筑了一个复杂的生态系统。
与此同时，随着中国收藏者日益成熟，中国卡牌交易平台正逐步扩大全球影响力。上海甚至被称为 " 卡牌之都 "，成为全球玩家的海淘目的地在收藏全球化的浪潮中，文化差异不再是障碍，而成为跨境交易的催化剂。
当一张小小的卡片能够穿越洋流、跨越文化，它所承载的不仅是收藏价值，更是全球化时代下文化互通与市场融合的新可能。
新闻结尾 深度解析:张津瑜11分钟未删减版迅雷下载及用户评论的相关文章考北大的意义在这一刻具像化了
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